El exministro de Economía, Domingo Cavallo, afirmó que la eliminación total del cepo cambiario y una mayor acumulación de reservas internacionales son factores fundamentales para consolidar una la estabilidad económica y favorecer una recuperación de la actividad.
A través de una publicación en su blog personal, analizada por la Agencia Noticias Argentinas, el economista sostuvo que la remoción de todas las restricciones sobre el movimiento de capitales contribuiría a reducir la incertidumbre financiera.
“La eliminación completa del cepo cambiario, es decir la remoción de todo tipo de restricciones al movimiento de capitales, ayudaría mucho a despejar del horizonte el riesgo de salto cambiario”, expresó.
Inflación y recuperación económica
Según Cavallo, el control del gasto público que lleva adelante el Gobierno nacional ya no tendría un impacto significativo adicional sobre la desaceleración de la inflación en el corto plazo.
En ese sentido, señaló que existen dos variables que serán determinantes para que la inflación continúe bajando y para impulsar una recuperación de la demanda interna de bienes y servicios: la acumulación de reservas internacionales y la expansión del crédito.
El economista consideró que estos factores podrían jugar un papel clave en el escenario económico de cara a los próximos procesos electorales.
La importancia de acumular reservas
Cavallo destacó especialmente la necesidad de fortalecer las reservas del Banco Central, coincidiendo con los planteos realizados por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
De acuerdo con su análisis, el aumento de las reservas ha sido uno de los elementos más importantes para explicar la reciente reducción del riesgo país.
“La acumulación de reservas, mucho más que cualquier otra acción macroeconómica, explica que haya comenzado a bajar el índice de riesgo país”, afirmó.
Además, sostuvo que los resultados observados en los mercados financieros deberían convencer al equipo económico de que una rápida acumulación de divisas constituye el camino más seguro para profundizar esa tendencia.
También señaló que ese proceso podría verse favorecido por una fuerte liquidación de dólares provenientes del superávit comercial.
Crédito en dólares y sistema bimonetario
Otro de los puntos centrales planteados por el exfuncionario fue la necesidad de ampliar el crédito bancario en dólares.
Cavallo defendió la posibilidad de que los depósitos en moneda estadounidense sean utilizados para financiar préstamos a distintos tipos de clientes solventes, más allá de quienes perciben ingresos en dólares.
“Es conveniente permitir que crecientemente los depósitos en dólares en el sistema bancario se utilicen para expandir el crédito en dólares a todo tipo de prestatarios solventes, como lo hacen los bancos de Perú y Uruguay”, sostuvo.
Asimismo, consideró que la posibilidad de depositar dólares en el sistema financiero evita que personas y empresas opten por conservar sus ahorros fuera de los bancos o en cuentas radicadas en el exterior.
El fin del cepo como condición para un régimen bimonetario
Para Cavallo, el desarrollo de un esquema bimonetario exitoso requiere que el dólar pueda cumplir las mismas funciones que el peso dentro de la economía argentina.
Según explicó, ese objetivo solo será posible cuando desaparezcan por completo las restricciones cambiarias.
Finalmente, aseguró que un escenario de libre movimiento de capitales, acompañado por un adecuado nivel de reservas internacionales, permitiría reducir las expectativas de fuertes devaluaciones y fortalecer la estabilidad financiera.
“Sin cepo cambiario y con un adecuado nivel de reservas, ya no existirá la expectativa de saltos cambiarios capaces de poner en riesgo la estabilidad del sistema financiero por insolvencia de los deudores en dólares sin cobertura cambiaria”, concluyó.
