El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá este martes a las 16 horas el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a diciembre, el último dato oficial que permitirá trazar un balance completo del desempeño de la economía argentina durante 2025, el segundo año de gestión del presidente Javier Milei.
El indicador será determinante para confirmar el ritmo de recuperación de la actividad, luego de la contracción del 1,8% registrada en 2024, y para poner cifras precisas a un año que, según las proyecciones privadas, cerró con un crecimiento superior al 4%, aunque con señales claras de estancamiento hacia el tramo final.
De acuerdo con estimaciones recopiladas por la Agencia Noticias Argentinas, las consultoras coinciden en que la economía logró una expansión significativa en términos interanuales, impulsada principalmente por el sector agropecuario, la intermediación financiera, la minería y, en menor medida, el consumo durable y la construcción. Sin embargo, también advierten que el impulso se fue debilitando con el correr de los meses, especialmente durante el último trimestre.
Las proyecciones de Equilibra
El anticipo del EMAE elaborado por la consultora Equilibra prevé que en diciembre la actividad económica creció 1% interanual, con una suba mensual desestacionalizada del 0,3%. El principal motor de este repunte fue el desempeño del sector agropecuario, favorecido por una cosecha récord de trigo que impulsó el nivel general de actividad.
Con estos resultados, Equilibra estima que el Producto Bruto Interno (PBI) habría registrado un crecimiento promedio del 4,2% en 2025. Según el análisis de la consultora, esta expansión se explica en gran medida por el elevado arrastre estadístico, del orden del 3,1%, que dejó la recuperación en “V” observada durante 2024.
En su evaluación del comportamiento trimestral, Equilibra señaló que “la actividad económica se habría mantenido prácticamente estable en el último cuarto del año pasado: la serie desestacionalizada arroja un alza de apenas 0,1% frente a los tres meses previos”. En ese sentido, remarcó que “tras crecer en el primer trimestre de 2025, la economía argentina acumuló tres trimestres consecutivos de estancamiento”, una señal que enciende alertas sobre la sostenibilidad del proceso de recuperación.
Ferreres: contracción en diciembre, pero suba anual del 4,7%
Un diagnóstico similar, aunque con matices, surge del Índice General de Actividad (IGA) elaborado por la consultora Orlando J. Ferreres & Asociados. Según este relevamiento, la economía registró en diciembre una contracción interanual del 0,2%, mientras que en la medición desestacionalizada se detectó una caída del 0,6% respecto al mes precedente.
Pese a este retroceso en el cierre del año, el balance anual arrojó un crecimiento acumulado del 4,7% durante todo 2025. No obstante, Ferreres advirtió que “la actividad anota una nueva caída en diciembre, que se suma a las bajas de los otros meses del cuarto trimestre, cerrando un año que fue claramente de mayor a menor”. En ese marco, destacó que “el último cuarto del año observó una baja del 0,5% al comparar con el tercer trimestre”.
El informe detalló además que la serie original del IGA “también entró en terreno negativo, con una baja de 0,2% interanual”, aunque el crecimiento anual estuvo apuntalado por sectores clave como la intermediación financiera, la minería y el comercio, que, pese a cerrar diciembre con cifras negativas, mostraron un desempeño positivo durante la primera mitad del año.
Analytica
Por su parte, el Índice Líder de Actividad (ILA) de la consultora Analytica estimó que la actividad económica creció 0,2% en diciembre, lo que permitió cerrar el último trimestre con un incremento de 0,1% y el año con una suba acumulada del 4,3%.
Desde la consultora explicaron que este crecimiento leve se apoyó en un número reducido de sectores dinámicos, especialmente el consumo durable y la construcción, mientras que otros rubros mostraron un desempeño más errático.
Analytica subrayó que “los determinantes del crecimiento económico cambiaron producto de un nuevo régimen macroeconómico”, en referencia al esquema de política fiscal, monetaria y cambiaria implementado por el gobierno de Milei, que reconfiguró los incentivos y el patrón de expansión de la actividad.
