El riesgo país superó los 600 puntos y llegó a 611 unidades este viernes, en una nueva jornada negativa para los bonos argentinos. El indicador elaborado por JP Morgan acumuló así diez ruedas consecutivas de subas y alcanzó un nivel que no se observaba desde abril.
La presión sobre la deuda soberana se reflejó en las cotizaciones de los títulos argentinos. Durante la rueda, algunos bonos registraron bajas cercanas al 3%, mientras que el índice llegó a marcar un máximo intradiario de 628 puntos básicos antes de recortar parte de la suba y ubicarse en torno de los 611 puntos.
En términos semanales, el riesgo país acumuló un incremento de 79 puntos básicos, en un escenario en el que los inversores volvieron a reducir su exposición a los activos argentinos.
La deuda argentina, bajo presión
El movimiento del riesgo país estuvo acompañado por nuevas bajas de los bonos soberanos. Según los datos difundidos durante la rueda, los títulos bajo ley local y los Globales operaron mayormente en terreno negativo, con retrocesos que llegaron a superar el 2% en algunos casos.
El riesgo país mide el diferencial entre el rendimiento de los bonos de un país y el de los títulos considerados de referencia —en este caso, los bonos del Tesoro de Estados Unidos—. Cuando el indicador aumenta, refleja un mayor costo financiero relativo para la deuda soberana.
Con el nivel actual, el acceso del Estado argentino al mercado internacional de deuda voluntaria permanece condicionado por el elevado rendimiento que deberían ofrecer sus títulos. Distintos reportes financieros señalaron que el actual contexto dificulta una eventual colocación de nueva deuda soberana.
Tasas de Estados Unidos y un escenario internacional más exigente
A la situación específica de los bonos argentinos se sumó un factor externo: el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5%, un nivel que incrementa la referencia utilizada para comparar el costo del financiamiento de otros países.
La evolución de las tasas estadounidenses se produjo después de las recientes decisiones de la Reserva Federal (Fed) y en un contexto internacional menos favorable para los mercados emergentes.
El movimiento de los bonos del Tesoro norteamericano tiene impacto sobre los activos de mayor riesgo porque modifica el rendimiento que los inversores pueden obtener en instrumentos considerados de menor riesgo. Una tasa estadounidense más elevada puede ampliar el diferencial exigido a la deuda de países emergentes.
El Gobierno ratificó el rumbo económico
Mientras los mercados atraviesan esta etapa de mayor tensión, el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificaron durante su visita a Estados Unidos que el Gobierno mantiene su programa económico y que cuenta con los fondos necesarios para afrontar los compromisos de deuda.
Desde el oficialismo también se destacó la disponibilidad de recursos para hacer frente a los próximos vencimientos. El contexto financiero, sin embargo, continúa siendo seguido de cerca por los mercados.
Entre los factores que aparecen en los análisis sobre la deuda argentina se encuentran la evolución de la actividad económica, los indicadores sociales y las perspectivas sobre la continuidad del programa económico. Algunos reportes de mercado señalaron especialmente la preocupación por la evolución de la pobreza y la actividad.
Estos elementos forman parte del análisis de los inversores, aunque su impacto sobre las cotizaciones depende también de factores externos, como las tasas internacionales y el comportamiento general de los mercados emergentes.
Las acciones argentinas también operaron en baja
El deterioro de los bonos se trasladó al mercado accionario. El índice Merval operó con una caída cercana al 1,5%, mientras que los ADR de compañías argentinas que cotizan en Wall Street mostraron mayoría de bajas.
Entre los papeles que retrocedieron se destacó Transportadora de Gas del Sur, mientras que otras empresas lograron operar en terreno positivo, entre ellas Loma Negra y Corporación América.
La jornada dejó, de esta manera, un panorama negativo para buena parte de los activos argentinos, con bonos soberanos en baja, acciones presionadas y un riesgo país que volvió a superar ampliamente los 600 puntos.
