El riesgo país argentino volvió a registrar una fuerte caída y se ubicó en 425 puntos básicos, alcanzando su nivel más bajo en más de ocho años. La mejora fue impulsada por el avance de los bonos soberanos en dólares, que registraron ganancias cercanas al 1% promedio, y por un escenario internacional más favorable para los activos emergentes.
El indicador elaborado por JP Morgan retrocedió 11 puntos básicos durante la jornada y alcanzó una marca que no se observaba desde abril de 2018, cuando había llegado a los 419 puntos.
La suba de los bonos impulsó la baja del riesgo país
La mejora del indicador estuvo vinculada al desempeño positivo de los títulos públicos argentinos, especialmente los Bonares y Globales, que volvieron a mostrar avances en el mercado.
Los analistas atribuyen esta dinámica, en gran medida, a la reciente decisión de Standard & Poor’s (S&P) de elevar la calificación de la deuda soberana argentina. La medida se sumó a una mejora similar aplicada previamente por Fitch Ratings, fortaleciendo las expectativas de los inversores sobre el país.
A esto se agregó la baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, favorecida por una mayor demanda de esos activos, lo que contribuyó a mejorar el clima financiero global.
La mejora crediticia abre la puerta a nuevos inversores
El economista y jefe de Puente, Eric Ritondale, explicó que la decisión de S&P podría tener un impacto significativo en el flujo de capitales hacia Argentina.
“Muchos fondos de inversión operan bajo restricciones normativas estrictas que les impiden mantener activos de países calificados dentro del rango ‘CCC’. Por lo general, estos mandatos exigen que al menos dos de las tres principales agencias internacionales ubiquen al soberano en la categoría ‘B’ para autorizar nuevas asignaciones de capital. Con la mejora de S&P, este límite regulatorio se destraba, abriendo la puerta a flujos pasivos y activos de fondos que antes tenían vedado el riesgo argentino”, señaló.
Según Ritondale, esta mejora podría generar un efecto más duradero que otros avances crediticios registrados en el pasado.
“Se anticipa que este segundo ajuste consolidará un repricing positivo más permanente. Este sendero favorable podría verse amplificado en las próximas semanas por la maduración de nuevos catalizadores, tales como la formalización de líneas de financiamiento garantizadas por organismos internacionales, la realización de un nuevo pago de bonos soberanos en julio, el mantenimiento de las compras de reservas en niveles elevados y una eventual emisión internacional de bonos soberanos en el tercer trimestre del año”, agregó.
El escenario internacional también jugó a favor
Los mercados globales iniciaron la jornada con fuertes subas luego de que trascendiera un acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que podría poner fin al conflicto entre ambos países y abrir una etapa de negociaciones para alcanzar un acuerdo de paz definitivo.
La noticia fue recibida con optimismo por los inversores y generó un repunte de las principales bolsas internacionales.
En Wall Street, los futuros del Nasdaq 100 lideraron las ganancias con un avance de 2,2%, mientras que los del S&P 500 subieron 1,3% y los del Dow Jones avanzaron 1%.
La caída del petróleo mejoró las expectativas del mercado
Otro de los factores que favorecieron el clima financiero fue el descenso de los precios internacionales del petróleo.
Los operadores interpretaron que el entendimiento entre Washington y Teherán podría facilitar la reapertura del estrecho de Ormuz, una de las principales rutas de transporte de crudo del mundo.
Como consecuencia, el Brent del Mar del Norte cayó alrededor de 5% y se ubicó en US$82,84 por barril, mientras que los contratos con entrega en agosto rondaban los US$83.
Por su parte, el West Texas Intermediate (WTI) también retrocedió más de 5%, aunque continuó cotizando por encima de los US$80 por barril.
Un mínimo que no se veía desde 2018
La combinación entre la mejora de la percepción crediticia de Argentina, el avance de los bonos soberanos y un contexto internacional más favorable permitió que el riesgo país perforara nuevos mínimos.
Con los 425 puntos básicos alcanzados este martes, el indicador se ubica en su nivel más bajo desde hace más de ocho años, consolidando una tendencia de mejora que el mercado seguirá de cerca en las próximas semanas, especialmente ante la expectativa de nuevas inversiones y un eventual regreso de Argentina a los mercados internacionales de crédito.
