El Fondo Monetario Internacional (FMI) y las autoridades argentinas alcanzaron un acuerdo a nivel de staff (Staff-Level Agreement) sobre la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF). Este avance, sujeto a la ratificación del Directorio Ejecutivo del organismo, permitirá a Argentina el acceso a aproximadamente US$ 1.000 millones (DEG 0,8 mil millones) destinados a fortalecer las arcas del Banco Central.
Reformas y cumplimiento de metas
El organismo multilateral destacó que el impulso de las reformas en el país se ha fortalecido significativamente en los últimos meses. Entre los hitos mencionados, el FMI subrayó la aprobación legislativa del Presupuesto 2026 y leyes críticas orientadas a la flexibilización laboral, la regularización de activos financieros y el fomento de inversiones en minería.
Asimismo, el informe técnico resalta la mejora en los márgenes de maniobra del Banco Central. Gracias a las modificaciones en el marco monetario y cambiario, la autoridad monetaria ha logrado compras de divisas que superan los US$ 5.500 millones en lo que va del año, mejorando la capacidad de Argentina para enfrentar choques externos.
Los pilares del paquete de políticas
El entendimiento alcanzado se basa en un esquema de políticas diseñado para consolidar la desinflación y la estabilidad externa. Los puntos centrales del programa incluyen:
- Ancla Fiscal: Se mantiene el objetivo de déficit cero (equilibrio de caja), con una meta de superávit primario del 1,4% del PIB para este año, bajo un estricto control del gasto pero preservando la asistencia social focalizada.
- Política Monetaria: Se implementarán medidas para reducir la volatilidad de las tasas de interés y mejorar el crédito. Se mantendrá una política «adecuadamente restrictiva» para apoyar el proceso de desinflación, con un esquema de bandas cambiarias más amplias.
- Acumulación de Reservas: La proyección para 2026 apunta a un incremento de las reservas internacionales netas de al menos US$ 8.000 millones.
- Estrategia de Financiamiento: El Gobierno avanzará en una estrategia múltiple para refinanciar obligaciones en moneda extranjera, que incluye la venta de activos estatales, préstamos externos y la emisión de deuda bajo ley local.
Proyecciones y contexto regional
El staff del FMI valoró que las empresas hayan podido repatriar dividendos por primera vez en seis años, un signo de normalización económica. Además, señalaron que el país está logrando sortear los efectos colaterales de los conflictos internacionales gracias a su condición de exportador neto de energía.
Finalmente, el organismo espera que las reformas estructurales en sectores estratégicos como la agricultura, la minería y la economía del conocimiento impulsen la productividad y permitan, en el mediano plazo, el regreso de la Argentina a los mercados internacionales de capital de manera sostenible.
