El Fondo Monetario Internacional (FMI) llegó a la Argentina para avanzar con la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF), un paso clave que podría habilitar un nuevo desembolso de alrededor de USD 1.000 millones. Durante su estadía, los técnicos del organismo someterán al Gobierno a un exhaustivo examen sobre el cumplimiento de las metas comprometidas en el acuerdo vigente.
Desde el propio Fondo confirmaron la visita a través de declaraciones brindadas al medio PERFIL. “Como parte de nuestro compromiso continuo, una misión técnica del FMI, encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, se encuentra actualmente en Buenos Aires para las discusiones relacionadas con la segunda revisión en el marco del Servicio Ampliado del Fondo y la consulta del Artículo IV para Argentina. Brindaremos más información sobre los próximos pasos a su debido tiempo”, indicaron fuentes del organismo.
La agenda de la misión incluye reuniones con el ministro de Economía, Luis ‘Toto’ Caputo, y con autoridades del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Además, como es habitual en este tipo de visitas, los funcionarios del FMI mantendrán encuentros reservados con distintos actores del arco político, sindical y empresarial, así como con referentes de la oposición, en conversaciones que se desarrollan bajo estricta confidencialidad.
El examen del Fondo
El organismo que conduce Kristalina Georgieva evaluará especialmente el desempeño del Gobierno en materia de cuentas públicas, política monetaria, asistencia al Tesoro y acumulación de reservas, ejes centrales del acuerdo. En el frente fiscal, el Ejecutivo llega con números favorables: la meta está sobrecumplida, con un superávit primario del 1,4% durante 2025, al igual que los objetivos monetarios.
El principal punto de tensión se encuentra en el frente externo. Si bien a mediados del año pasado el Fondo flexibilizó la meta de acumulación de reservas, el gobierno de Javier Milei no logró alcanzar el objetivo de sumar USD 3.000 millones en las arcas del BCRA. Esa meta implicaba cerrar el período con reservas netas en torno a USD 1.000 millones negativos, pero según la metodología del propio FMI aplicada a los datos oficiales del Central, el año terminó con un rojo cercano a los USD 14.000 millones.
Este desvío, de aproximadamente USD 13.000 millones, llevó al equipo económico a anticipar que solicitará un waiver (dispensa) por el incumplimiento y que buscará reformular las metas hacia adelante. Entre exdirectores del FMI y exfuncionarios con experiencia en negociaciones con el organismo, consultados por este medio, existe consenso en que el Fondo estaría dispuesto a conceder esa dispensa, en función del ajuste fiscal y monetario realizado.
La polémica por el IPC y el INDEC
La visita de la misión técnica se produce además en un contexto sensible, atravesado por la decisión del Gobierno de postergar la actualización de la metodología del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y la posterior renuncia de Marco Lavagna a la conducción del INDEC. Se trata de un tema que el FMI viene siguiendo de cerca, que dejó plasmado en sus informes y en el que incluso acompañó técnicamente el proceso de elaboración del nuevo índice.
En su último staff report, el organismo multilateral fue explícito al señalar la necesidad de actualizar la canasta de consumo para “reflejar mejor los cambios estructurales en los patrones de costos”. Ese trabajo había sido impulsado por Lavagna durante sus seis años al frente del organismo estadístico, con mediciones simultáneas de distintas canastas base.
Sin embargo, el propio informe del Fondo incluyó una salvedad clave: aclaró que el “timing preciso” para la implementación del nuevo índice debía discutirse en el marco de la próxima revisión del acuerdo, precisamente la que ahora está en curso. Por ese motivo, tras la visita de los técnicos del FMI, se abrirá una etapa de especulación respecto de cuándo el Gobierno decidirá aplicar la canasta correspondiente a 2017/2018 y cómo impactará esa decisión en la medición de la inflación.
